Utveckling av god sed på aktiemarknaden vid riktade kontantemissioner

Abstract

Vad har hänt sedan år 2021? 

Till en antologi som gavs ut år 2011 för Aktiemarknadsnämndens 25-årsjubileum bidrog Svante Johansson med en välbehövlig genomgång av nämndens uttalanden i frågor om emissioner som inte faller under 16 kap. aktiebolagslagen (2005:551). I artikeln konstaterade Johansson att något samlat grepp om vad god sed på aktiemarknaden kräver vid sådana emissioner inte hade tagits av nämnden, utom möjligen i initiativuttalandet AMN 2002:02 som endast behandlade vissa utvalda frågor utan anspråk på fullständighet. Han behandlade nämndens praxis framför allt rörande prissättning av nyemitterade instrument, emissioner som genomförs med avvikelse från aktieägarnas företrädesrätt och information till aktieägarna i samband med emissioner. Den generella (och försiktiga) slutsats som Johansson drog utifrån genomgången var att nämnden beträffande de nyssnämnda frågorna ”valt att lägga de krav som följer av god sed på aktiemarknaden ganska nära det som ändå gäller enligt aktiebolagslagen och andra tillämpliga normkällor”.